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28日晨5时许，涅博加托夫率领仅存的少数舰只向海参崴方向逃跑。9时许遭到日本舰队围攻，涅博加托夫始则悬白旗、继而悬日本国旗投降。
这次海战，花费半年多时间绕半个地球来到此地的俄国太平洋第2、第3分舰队，除3艘逃往海参崴之外，其余全军覆没，包括击沉、被俘和被中立国扣留，舰艇损失总计达到27万吨，比起原历史中第一次世界大战中著名的日德兰海战双方损失的总和还大。
当然，日德兰投入的战舰先进程度是这场海战不能比拟的，俄罗斯大量老旧的战舰存在让不通海事的尼古拉盲目自信，这场海战彻底让尼古拉知道军舰技术的代差有多么可怕。
在人员上，俄罗斯海军阵亡4830人，被俘5917人，这还不包括受伤和在外国港口被扣留者。一场海战能够损失上万海军，可以说俄罗斯要是不要回被俘的人员，想要恢复自身的海军实力更是难上加难，培养海军可比牲畜的陆军要难上许多。
日本在这次庞大的海战中，只损失鱼雷艇3艘，人员阵亡仅117人，伤587人。
奉天会战没有决出胜负，俄罗斯依然占据着奉天，对日本陆军造成不小的伤亡。可对马海战的惨败，依然让世界各国知晓，除非尼古拉失心疯，真要动员百万陆军压死日本，要不然日俄战争已经进入尾声，这场列强之间的战争在实质性上的结束了。
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